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Kapitalmarktorientiertes Wertmanagement Unternehmensbewertung, Unternehmenssteuerung und Berichterstattung

:	Heike Langguth
:	Kapitalmarktorientiertes Wertmanagement Unternehmensbewertung, Unternehmenssteuerung und Berichterstattung
:	Verlag Franz Vahlen
:	9783800643516
:	1
:	CHF 32,90
:

:	Betriebswirtschaft
:	German

:	349
:	Wasserzeichen/DRM
:	PC/MAC/eReader/Tablet
:	PDF

Kapi almarktorientiertes Wertmanagement. Zum Werk: Die Frage, wonach sich der Wert eines Unternehmens bemisst, hat in den letzten Jahren besonders an Aktualität gewonnen. Gründe hierfür sind u.a. die zunehmende Globalisierung der Kapitalmärkte und die Intensivierung des Wettbewerbs um internationales Beteiligungskapital, der Trend zur Konzentration auf Kerngeschäftsfelder und Kernkompetenzen sowie wachsende politische, soziale und klimabedingte Risiken. Aus Sicht der an den Kapitalmärkten agierenden Unternehmen lassen sich diese Herausforderungen letztlich nur mit einem umfassenden kapitalmarktorientierten Wertmanagement bewältigen. Zum Inhalt: 1. Die drei Perspektiven des kapitalmarktorientierten Wertmanagements 2. Die externe Perspektive - Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung 3. Die interne Perspektive - Kapitalmarktorientierte Unternehmensführung 4. Die Perspektive Unternehmen/Kapitalmarkt - Kapitalmarktorientierte Berichterstattung Fallstudie: Unternehmensbewertung und Wertorientierte Kennzahlen Für: Entscheider und Anwender aus den Bereichen Finanzwirtschaft, Wirtschaftsprüfung, M&A, Investmentbanking sowie für Studierende an Universitäten und Fachhochschulen mit Schwerpunkt Finance& Accounting (Wirtschaftsprüfung, Controlling, Banken, M&A).

	Cover	317
	1	317
	Zum Inhalt / Zur Autorin	317
	2	317
	Titel	3
	Widmung	4
	Vorwort	5
	Inhaltsverzeichnis	7
	Abbildungsverzeichnis	11
	Tabellenverzeichnis	13
	Abkürzungsverzeichnis	16
	1. Die drei Perspektiven des kapitalmarktorientierten Wertmanagements – Eine Einführung	20
	1.1 Konzeptionelle Grundlagen	20
	1.2 Begriffliche Abgrenzungen „Wert“ und „Kapitalmarkt“	21
	1.3 Literaturhinweise	25
	2. Die externe Perspektive – Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung	26
	2.1 Konzeptionelle Grundlagen	26
	2.1.1 Einführung	26
	2.1.2 Wert- und Werttheorien	26
	2.1.3 Funktionen der Unternehmensbewertung	31
	2.1.4 Anlässe der Unternehmensbewertung	34
	2.1.5 Grundsätze der Unternehmensbewertung	36
	2.1.6 Besonderheiten einer kapitalmarktorientierten Unternehmensbewertung	40
	2.2 Verfahren der Unternehmensbewertung	42
	2.2.1 Anforderungen an kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertungsverfahren	42
	2.2.2 Unternehmensbewertungsverfahren im Überblick	43
	2.3 Multiplikatormethoden	50
	2.3.1 Konzeptionelle Grundlagen	50
	2.3.2 Bewertungskonzeptionen	52
	2.3.3 Formen marktorientierter Multiplikatoren	55
	2.3.4 Anwendungsfelder von Multiplikatormethoden	60
	2.3.5 Durchführen der Multiplikatormethode	62
	2.3.6 Check-Liste: Unternehmensbewertung gemäß Multiplikatormethode	68
	2.3.7 Beurteilung von Multiplikatorverfahren für die kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung	69
	2.4 DCF-Methoden	72
	2.4.1 Konzeptionelle Grundlagen	72
	2.4.2 Formen von DCF-Verfahren	73
	2.4.3 Die Ermittlung der Freien Cash Flows	76
	2.4.4 Der WACC-Ansatz	84
	2.4.5 Check-Liste: Unternehmensbewertung gemäß DCF-Methode	102
	2.4.6 Beurteilung von DCF-Methoden für die kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung	104
	2.5 Realoptionsmodelle	106
	2.5.1 Konzeptionelle Grundlagen	106
	2.5.2 Analogie von Finanz- und Realoptionen	111
	2.5.3 Systematisierung von Realoptionen	114
	2.5.4 Verfahren zur Bewertung von Realoptionen	119
	2.5.5 Ermittlung des Unternehmenswertes gemäß Binomialmodell	124
	2.5.6 Check-Liste: Unternehmensbewertung gemäß Realoptionsmodelle	128
	2.5.7 Beurteilung von Realoptionsmodellen für die kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung	129
	2.6 Exkurs: Die Venture Capital-Methode	132
	2.6.1 Konzeptionelle Grundlagen	132
	2.6.2 Die Ermittlung des Unternehmenswertes gemäß Venture Capital Verfahren	134
	2.6.3 Begründung der Zielrendite	138
	2.6.4 Check-Liste: Unternehmensbewertung gemäß Venture Capital-Verfahren	141
	2.6.5 Beurteilung von Venture Capital Verfahren für die kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung	141
	2.7 Zwischenfazit	142
	2.8 Literaturhinweise	143
	3. Die interne Perspektive – Kapitalmarktorientierte Unternehmenssteuerung	150
	3.1 Konzeptionelle Grundlagen	150
	3.1.1 Ziele einer kapitalmarktorientierten Unternehmenssteuerung	150
	3.1.2 Aufgaben einer kapitalmarktorientierten Unternehmenssteuerung	152
	3.1.3 Die instrumentelle Perspektive – Wertorientierte Kennzahlen	156
	3.2 Der Economic Value Added (EVA)	158
	3.2.1 Konzeptionelle Grundlagen des EVA-Konzeptes	158
	3.2.2 Die Ermittlung des EVA	159
	3.2.3 Conversions im Rahmen des EVA-Konzeptes	165
	3.2.4 Systematisierung von Conversions	166
	3.2.5 Beurteilung des EVA	170
	3.2.6 Die Anwendung des EVA-Modells in der Unternehmenspraxis	172
	3.2.7 Fallstudie zum EVA – Die Traffic Light AG	173
	3.3 Der Market Value Added (MVA)	181
	3.3.1 Die Konzeption des MVA	181
	3.3.2 Beurteilung des MVA	184
	3.4 Der Cash Flow Return on Investment (CFROI) und der Cash Value Added (CVA)	184
	3.4.1 Konzeptionelle Grundlagen des CFROI-Konzeptes	184
	3.4.2 Die Ermittlung des CFROI	185
	3.4.3 Beurteilung des CFROI	192
	3.4.4 Der Cash Value Added (CVA)	192
	3.4.5 CFROI und CVA in der Unternehmenspraxis	194
	3.5 Weitere Finanzkennzahlen als wertorientierte Steuerungsgrößen in der Praxis	196
	3.6 Eignung und Aussagegehalt wertorientierter Steuerungsgrößen	200
	3.7 Implementierung von Wertstrategien	205
	3.7.1 Grundlegende Aspekte	205
	3.7.2 Controlling und Wertorientierung	206
	3.7.3 Anreizgestaltung mit wertorientierten Vergütungssystemen	208
	3.8 Zwischenfazit	212
	3.9 Litera